比特币价格在 2024 年减半之前升至 2 美元8.8 万美元

在美国推出比特币托管服务几个月后，BNY Mellon 是世界上最大的资产管理公司之一，也是美国最古老的银行机构（成立于 1784 年），加密货币的兴趣和参与度成倍增加。它发布了 2021 年 3 月的一份报告：《Blending Art & Science: Bitcoin Valuations》[报告原文：get_file (mellon.com)]，试图比较比特币和黄金的价值，并参考了流行的 S2F（股票到-流）模型来确定比特币的价值。

纽约梅隆大学评估比特币的价值

就在不久前，大银行回避了整个加密货币行业，只发表了简短而罕见的比特币抨击言论。然而，这一趋势在过去几年中发生了显着变化。一个这样的例子是纽约梅隆银行，它是美国最古老的银行。2021 年 2 月上旬，该银行表示将为其客户提供加密货币服务。更具体地说，这意味着机构客户可以通过纽约梅隆银行持有、发行和转移数字资产。不久之后，这家银行业巨头参与了加密货币托管方 Fireblocks 的 C 轮融资。纽约梅隆银行似乎没有减少其比特币业务的计划，因为该银行已经发布了一份评估报告，试图确定 BTC 在这个数字化世界中的作用和价格。为此，该银行的研究人员将主要加密货币与法定货币和黄金的优势和用例进行了比较。然而，报告称，将比特币与法定货币进行比较具有一定的挑战性，要记住所有法定货币背后的中央实体与比特币的去中心化性质之间存在巨大差异。相反，本报告更多地关注 BTC 与黄金的关系。报告称，黄金“几个世纪以来一直被认为是一种价值存储和交换媒介”，而这正是比特币正在发展的地方。此外，这两种资产的供应都是有限的，“理论上，每个人都可以自由地开采黄金和比特币，而且这两种资产都不是政府垄断的。” 然而，报告称，将比特币与法定货币进行比较具有一定的挑战性，要记住所有法定货币背后的中央实体与比特币的去中心化性质之间存在巨大差异。相反，本报告更多地关注 BTC 与黄金的关系。报告称，黄金“几个世纪以来一直被认为是一种价值存储和交换媒介”，而这正是比特币正在发展的地方。此外，这两种资产的供应都是有限的，“理论上，每个人都可以自由地开采黄金和比特币，而且这两种资产都不是政府垄断的。” 然而，报告称，将比特币与法定货币进行比较具有一定的挑战性，要记住所有法定货币背后的中央实体与比特币的去中心化性质之间存在巨大差异。相反，本报告更多地关注 BTC 与黄金的关系。报告称，黄金“几个世纪以来一直被认为是一种价值存储和交换媒介”，而这正是比特币正在发展的地方。此外，这两种资产的供应都是有限的，“理论上，每个人都可以自由地开采黄金和比特币，而且这两种资产都不是政府垄断的。” 报告称，黄金“几个世纪以来一直被认为是一种价值存储和交换媒介”，而这正是比特币正在发展的地方。此外，这两种资产的供应都是有限的，“理论上，每个人都可以自由地开采黄金和比特币，而且这两种资产都不是政府垄断的。” 报告称，黄金“几个世纪以来一直被认为是一种价值存储和交换媒介”，而这正是比特币正在发展的地方。此外，这两种资产的供应都是有限的，“理论上比特币减半前后，每个人都可以自由地开采黄金和比特币，而且这两种资产都不是政府垄断的。”

参考 S2F 与 S2FX 模型 在评论比特币和黄金的辩论时，纽约梅隆银行的研究人员还谈到了流行的 S2F 模型。该模型于几年前发布，将存量描述为现有储备（存量）的规模，将流通量描述为市场上比特币的年度供应量。库存与流量比率只是一种商品的当前库存（当前可用总量）除以新产品流量（当年开采的新数量）。尽管该银行的报告承认该模型存在一些缺陷，但它表示它仍然是“需要理解的更有趣的估值概念之一”。

“像黄金这样的商品，S2F 比率最大（超过 50），这意味着需要 50+ 年以上的黄金生产才能获得现在的黄金库存。比特币目前的 S2F 比率在 20 年代。常用的S2F 线性模型根据不断增长的比特币 S2F 比率（由减半驱动）推断价格，最终将达到黄金的市值。”

该报告还重点介绍了一个更新版本——S2FX（跨资产）模型，S2F的自然演化比例是将其应用于与黄金和白银相关的跨资产估值框架。该模型考虑了比特币发展的不同阶段，每个阶段都在看待和使用比特币的方式上发生了重大变化，以及一系列更高的价格。

在这个模型中，比特币从 2000 年代后期的“电子现金”概念验证演变为目前作为价值存储、反法定、非相关金融资产的角色。

根据 S2FX 模型，比特币目前位于第 4 组（下图中的红点组）。该模型的含义是，随着比特币获得更多主流动力并被视为更像黄金，稀缺价值（以 S2F 衡量）和随后的减半最终会将比特币价格推向一个金点簇，并指示其总市场大写。然而比特币减半前后，虽然每个集群/阶段的演变将推动定价的增量增长，但集群内的价格范围相当广泛。例如，2020 年 5 月的减半表明比特币价格将在 50,000 美元范围内，而当时价格在 10,000 美元范围内。

值得注意的是，在 S2FX 模型中，比特币将在 2024 年的下一个减半之前升至 2 美元8.80,000 美元。尽管该报告没有给出任何明确的价格目标或对比特币未来方向的预期，但这是华尔街的另一个积极认可，来自美国最古老的银行实体。返回搜狐，查看更多