恐慌性下跌之后，你一定想知道2016年股市会走向何方？

继早盘暴跌4%后，下午13:12，沪深300(SZ399300)$)跌至5%，沪深两市触发史上首次熔断。熔断15分钟后，两市恢复交易，但沪深300指数继续下跌，13时33分跌幅扩大至7%，触发二次熔断，沪深两市停牌至$ 上证综指 (SH000001) $ $ 深证成指 (SZ399001)$

一、股市恐慌的原因

股市为何恐慌性下跌？主要基于多重负面攻击：

1）根据管理层信息，2016年资本市场的主基调是“超大规模扩张”、“显着提高直接融资比例”，新股发行数量将大幅增加超出预期；

2）解禁时间窗口即将开启。 1月份股东和高管解禁的潜在规模约为1.约1万亿元。 >

3）12月中国官方制造业PMI为49.7，预期49.8，前值49.6，经济增速仍在不乐观，影响市场看涨；

4）近三周A股开户数持续下降，增量资金入市放缓难以支撑股指反弹。

5）两次融通余额跌破1.2万亿，增量资金入市缓慢，市场缺乏长线资金支持。

6）外围普遍下跌的寒风传导至A股，部分投资者有退出意愿；

7）美联储加息靴子高高挂起，2016年很可能加息三四次，对新兴国家非常重要。巨大的外部冲击；

8）年终排名考核后，以公募基金为代表的机构做多动力减弱；难倒！

二、政策和资金

2.1 条政策

12月18-21日，中央经济会议“扩大直接融资比重”直接决定2016年股市政策走向。

12月23日，国务院常务会议审议通过了《关于进一步显着提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》重要文件；

12月25日，新任证监会副主席方星海阐述了2016年的几项主要工作：建立战略性新兴板、增加新三板挂牌数量、规范发展四板及股权众筹、鼓励中国科技企业回归A、推动注册制实施等；

2015年最后关头，3月1日实行注册制，2016年1月1日实行IPO新规。一个“扩容”，一个“显着”，板显大扩容2016 年。

国家之所以不断提出扩产，主要是因为在结构调整和转型阶段，实体经济堪忧，大量企业需要资金，资本市场可以源源不断地提供，这是必然的“扩大直接融资比重”。

但是，如此沉重的负担，如此不断的抽血，如果放在熊市中，市场早就不堪重负了。那么，2016年的股市是否可以承受？

2.2 个基金

市场这么重，我该怎么办？

其实管理层早就准备好了。中央经济会议指出，“稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性和社会保障合理充裕”。融资总量适度增加，扩大直接融资比重，优化信贷结构，完善汇率形成机制。”

在历年中央经济会议的货币政策中，“保持流动性合理充裕”仅次于2008年和2009年的“适度宽松”； “社会融资总额适度增长”仅次于2013年 2014年“货币信贷和社会融资保持合理增长”。

2.3 总结

面对这样的情况，管理层一方面打算从市场吸血，另一方面保持巨大的流动性。但问题是能不能这么顺利股市恐慌指数怎么看，双手平衡，难度可想而知。

所以一旦消息面上出现任何麻烦，股市立即脆弱！于是就有了今日股指暴跌的一幕。熔断机制的启动更多是为了缓解市场，暂时压制股市的流动性。

而市场是否真的企稳，还要看管理层的另一只手能否发挥作用，出台更多有利于流动性的政策。

三、技术方面

3.1 上证综指

日线图上，股指一直跟随60日均线和250日均线通道上下震荡，同时也沿着趋势线缓慢上涨（见蓝线） 今天在这个位置有一阴穿三线的格局。阴线的主体很长，即已经穿透了60日均线和250日均线的通道，也穿透了上升趋势线。 60天线和120天线。

同时成交量缩水，MACD在0轴附近连续3天死机。如果后续没有良好的资金支撑，这个位置没有均线支撑，只能到达3000点的关键点。迎来强势支撑，否则将跌至前期最低点2850。

在周线上，股指一直在窄幅盘整平台上运行，非常接近30周线，但30周线被打压了这个股指最终导致股指未能上周突破30周线，反而形成负线，导致本周连续下跌。

目前股指已经触底整理平台，成交量萎缩，0轴附近MACD即将死去。因此，这样的形式已经到了一个重大的变化点，需要时间和空间上的重大变化。

所以这时候就等管理层打牌吧，否则周线下一个下行目标会在120周线，也就是2876点，其实在之前最低的2850点附近期间。

3.2 创业板指数

考虑$深成指(SZ399001)$、$沪深300(SZ399300)$、$中小板指数(SZ399005)$和$上证综指)指数（SH000001)$）走势非常相似，不做深入分析，请参考上证综指分析。

$GEM（SZ159915)$略有不同，我们还是先看日线。

创业板前期强于上证综指，早于上证综指。它在 30 天线上方运行。今日跌幅创创业板历史最大跌幅8.21%。另外，常银下破60日线，但止于120日线与250日线的交汇处。强力支撑，若能缓解市场恐慌，此处或有企稳机会。

MACD 是一种在死叉后再次腾空的形态。这种形态杀伤力很大，所以120日线与250日线的交汇处可能难以支撑。

在周线上，创业板指数已跌至30周线附近。 30周线在30周线上方，但30周线一直没能走多，所以今年秋季需要寄望60周均线2390的支撑点。

无论市场如何变化，如果创业板市场需要继续大幅上涨，60周线和30周线需要粘在一起，尽可能靠近，同时，逐步推高30周线平或走多，才有机会迎来大行情。

因此，目前注册制启动、资本市场扩容等重大利空消息，原本最大的伤害是创业板，但考虑到国家转型和各种新兴产业的战略支持，是否有是否有机会在未来稳定下来取决于管理层。以及各方的努力。

四、总结

2016年“管理层合理、流动性充足”给了我们机会，同时也提醒我们“扩大直接融资比例”的风险。

短期来看，股指暴跌后，关键还是要看管理层在流动性方面的动作股市恐慌指数怎么看，当然也离不开各方的努力，才有机会挽回局面。如何改变，我们只需要根据技术方面做相应的调整，保持不变，应对变化。所以，新年伊始，我们要多冒险预防，少盲目冲动，多理性，少运气。

从长期来看，2016年股指仍将出现较大波动。机遇与风险并存。是王道。

老宇看股市